李在明胜选引爆财政扩张担忧，韩国债市遭抛售
来源：华尔街见闻
李在明当选韩国总统后，市场预期其将启动大规模财政扩张，引发债市下跌。分析人士预计，今年原定207.1万亿韩元的发债计划将被放大，2025年发行量或达230万亿韩元，明年或达到246万亿韩元，10年期收益率可能在下半年升至3.0%。
据央视新闻报道，当地时间6月3日，韩国广播公司KBS、韩联社等多家媒体称，李在明已确定当选新一届韩国总统。
李在明上任首日，韩国债券市场迅速作出反应。周三，韩国10年期国债收益率大涨超过10个基点至2.90%，30年期韩国国债拍卖投标倍数创下自2022年4月以来新低。
市场担忧，李总统将开启韩国财政扩张时代，他此前多次承诺，将加大财政支出力度来促进经济增长，这可能导致政府债券供应量大幅上升，甚至可能超过今年原定计划。
债券供应“洪水”或将持续至明年
韩国财政部今年已计划发行207.1万亿韩元（1507亿美元）的政府债券。但多家机构预测显示，真正的大手笔还在后头。
摩根士丹利预计李在明政府将在今年第三季度推出第二轮刺激计划，至少35万亿韩元，而荷兰国际集团（ING）预测这一刺激计划可能高达40到45万亿韩元。
SK证券分析师Yun Wontae表示：
“第二轮额外预算为30万亿韩元，意味着政府债券发行将增加25万亿韩元。因此，2025年总的债券发行量可能达到230万亿韩元。”
Hana证券更悲观，预期明年韩国政府债务的发行量可能进一步上升，达到246万亿韩元。
韩华证券分析师Kim Sungsoo也指出：
“政府支出增加，同时税收不足，债务规模扩张是自然而然的结果。如果年度预算也显示扩张立场，10年期收益率将在下半年升向3.0%。“
李总统第一道行政令：成立紧急经济工作组
6月4日，据媒体报道，李在明周三发布上任后首项行政命令——组建紧急经济检查工作组，并在当晚7：30召集相关部委官员开会。此前，面对副总理李周浩提出内阁集体辞职请求，李在明果断拒绝。
据华尔街见闻此前报道，李在明胜选后，市场情绪高涨。韩国KOSPI指数周三暴涨2.5%，较4月低点反弹超20%逼近牛市，韩华集团等控股公司股价飙升18%。韩元兑美元上涨0.5%延续强势。
市场押注李在明将推动股东回报改革立法，兑现其“终结韩国折价、推动KOSPI冲上5000点”的竞选承诺。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
